大盘参考

　　短期来看虽然受到中美关系等因素影响市场可能有所波动，但未来几个月，A股的核心依 然要把握住“复苏牛”的大趋势，短期如果因为对中美的担忧出现显著调整，则是需要把握 的机会。近期行业重点关注：新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、 航空等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

　　【要闻盘点】

　　十大券商：加仓时间点是6月初 关注两大重要变量

　　“双宽”周期中宽松力度与A股涨幅正相关，但仅决定A股的上涨斜率，并不改变市场方向。与历史相比，预计本轮双宽周期货币端的力量居中而信用端的力量偏弱，因此估值具备支撑，但盈利的改善力度相对温和，维持A股整体震荡向上但斜率较缓的慢牛判断。盈利温和修复，关注业绩修复弹性和政策刺激的方向，20年中国财政刺激“投资/消费”兼顾，利润率潜在抬升的消费/科技制造有望取得超额收益。

　　点评：市场整体维持震荡格局，聚焦“内需”的中心，基本面逐步好转，围绕“两会”释放的红利方向，把握新老基建相关机会。

　　一个月5家公司告别A股 面值退市刷新纪录

　　截至5月22日收盘，盛运环保、ST天宝分别报收0.49元/股和0.7元/股，连续14个交易日股价面值低于1元。这也意味着即便未来6个交易日均实现涨停，这两只股票股价仍低于1元，面值退市板上钉钉。随着盛运环保和ST天宝锁定面值退市，今年来已经有6家上市公司触发“面值退市”。单单在5月，便有5家上市公司触发面值退市，是A股历史上第一次，刷新历史纪录。

　　点评：面值退市是A股市场化退市的重要标志，相比于通过人为避免ST的保壳手段，面值退市充分体现了市场意识，也在一定程度上消除了壳资源的炒作价值。

　　今年以来六成股票私募赚到了钱 4月股票私募业绩居首

　　4月以来，A股市场逐渐回暖，股票策略私募业绩也随之得到提振。数据显示，今年前四个月超六成股票私募产品实现正收益，其中头部私募平均收益大幅提升。多位业内人士表示，头部私募一季度仓位较高，回撤也颇为明显，但在此期间也收获了颇多低成本筹码，后续业绩大概率实现反超。

　　点评：具体来看，股票策略整体业绩的回升主要得益于头部私募的亮眼收益。

　　下半年降准降息仍可期 扩信用将是全年重点

　　2020年政府工作报告提出，稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。

　　点评：年内还将有两次全面降准空间，总体幅度约在1个百分点上下，将释放长期资金约1.6万亿元。

　　多国学者持续看好中国经济前景：高质量发展迈出更大步伐

　　中国全国两会召开之际，世界瞩目中国经济社会发展目标和前景。今年的政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标，强调要优先稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会目标任务。多国专家学者接受本报记者采访时表示，中国经济拥有雄厚基础，长期向好的基本面不会改变，相信中国一定能如期实现全年经济社会发展主要目标任务。

　　点评：今年的政府工作报告指出，面对外部环境变化，要坚定不移扩大对外开放，稳定产业链供应链，以开放促改革促发展。

　　两会正式定调 更加积极有为的财政政策思路

　　今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。早在4月17日，中央政治局会议就做出了当前我国经济发展面临的挑战前所未有的重要判断，并首次在“六稳”之外提出了“六保”目标。会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，其中积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。

　　点评：各级政府必须真正过紧日子，中央政府要带头，中央本级支出安排负增长。各类结余、沉淀资金要应收尽收、重新安排。

　　富时纳A第一阶段完成 外资加仓A股趋势不改

　　北京时间5月23日，指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2020年6月的季度审议结果。富时全球股票指数系列中A股的纳入因子将从17.5%升至25%，也标志着前期富时罗素公布的A股纳入进程的第一阶段的完成，此次指数调整将于6月19日（周五）收盘正式生效。此次仅新纳入两只A股股票（浙商银行、渝农商行），未剔除A股股票，这一调整届时也将生效。

　　点评：本次季度调整A股纳入因子变动为17.5%至25%，因此简单估算6月纳入生效时有望给A股带来约30亿美元左右的被动增量资金。

　　【行业机会】

　　停牌

　　600306 *ST商城

　　000668 荣丰控股

　　000155 川能动力

　　复牌

　　600185 格力地产

　　公告摘要

　　【热点】

　　华盛昌澄清：相关报道与事实严重不符

　　华盛昌（002980）5月24日晚间公告，相关媒体刊登转载标题为“一男四女的上市公司董事会，私募大佬惊呼：特别罕见！”等新闻。部分媒体进行转载，并关联到公司。相关报道与事实严重不符。除招股说明书中已披露的公司董事长和副董事长的关联关系外，公司董事长和文章中提到的其他3位女董事之间不存在关联关系。上述媒体所传播的董事长与女董事的关系与事实不符，严重的伤害了相关当事人及其家人。

　　华孚时尚：子公司阿克苏华孚被美国商务部列入实体清单

　　华孚时尚（002042）5月24日晚间公告，公司关注到公司全资子公司阿克苏华孚色纺有限公司被美国商务部于2020年5月22日列入实体清单。阿克苏华孚的原料、设备和技术可以规避源自美国的产品，被列入实体清单不会对公司的日常经营产生实质性影响。

　　东方网力：公司及子公司被美国商务部列入实体清单 不会对公司日常经营产生实质性影响

　　东方网力（300367）24日晚间公告，美国商务部官方网站将东方网力及全资子公司深圳市深网视界科技有限公司等中国科技公司、科研机构与个人列入“实体清单”。公司海外市场收入主要来自东南亚地区，目前在美国没有业务，在可预见的未来亦无在美国开展业务的规划。本次被列入“实体清单”不会对公司的日常经营产生实质性影响，同时针对可能发生的市场风险公司也已提前做了相关准备，持续推进硬件设施采购的国产产品替代工作。

　　七连板强生控股收问询函：要求披露拟收购标的公司的核心竞争力和盈利能力

　　强生控股（600662）5月24日晚间公告，公司收到上交所问询函，要求披露拟收购标的公司（上海外服）的核心竞争力和盈利能力；标的资产说明资产负债率较高的原因及合理性，各年度现金流波动较大的原因及合理性。股价方面，因将获上海外服借壳，强生控股七连板。

　　【再融资】

　　德邦股份：拟定增募资不超6.14亿元 韵达股份旗下公司全额认购

　　德邦股份（603056）5月24日晚间披露非公开发行预案，拟募集资金总额不超过6.14亿元，用于转运中心智能设备升级项目和IT信息化系统建设项目。本次非公开发行的发行价格为9.20元/股，发行对象为福杉投资。福杉投资系韵达股份全资对外投资平台。本次非公开发行完成后，福杉投资预计持有公司总股本比例约为6.5%，福杉投资依托于韵达股份的相关战略资源，与德邦股份具体开展战略合作。

　　金圆股份：拟定增募资不超7.45亿元 引入海螺创业等战投

　　金圆股份（000546）5月24日晚间披露非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过7.45亿元，用于偿还银行借款和补充流动资金。本次非公开发行的价格为7.55元/股，发行对象为赵辉、徐青及海创环保。海创环保系海螺创业全资子公司，海螺创业为在港交所上市公司。赵辉为公司实际控制人之一，海螺创业、徐青是拟引入的战略投资者。

　　金力永磁：拟定增募资不超7.18亿元 用于年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目等

　　金力永磁（300748）5月24日晚间披露非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过7.18亿元，用于年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目和补充流动资金。

　　永安行：拟公开发行不超8.86亿元可转债 用于共享助力车智能系统的设计及投放项目等

　　永安行（603776）5月24日晚间公告，拟公开发行不超过8.86亿元可转换公司债券，用于共享助力车智能系统的设计及投放项目和补充流动资金。

　　【并购重组】

　　众应互联：拟收购网红电商领域企业元纯传媒股权

　　众应互联（002464）24日晚公告，公司与元纯传媒及其股东签署增资协议，认购元纯传媒新增注册资本所支付对价包括彩量科技100%股权、应收上海宗洋债权及3000万元现金，三部分资产合计金额为3.75亿元。公司将持有元纯传媒22.39%股权。此外，公司有意向以不超过3.2亿元继续投资元纯传媒。元纯传媒主营业务包括PGC专业电商网红养成平台等三大业务板块，目前签约网红3000多人，商务合作红人7万人。

　　中装建设：拟6000万元收购宽原电子60%股权 进军IDC领域

　　中装建设（002822）5月24日晚间公告，全资子公司中装云科技拟以自筹资金6000万元通过股权转让及增资的方式获取宽原电子60%的股权。宽原电子将在广东顺德大良街道建设“顺德五沙（宽原）大数据中心”，项目总体规划10000个标准机柜。该项目第一期已取得广东省能源局节能评审，可容纳5000个标准机柜，已启动建设。本次对外投资系落实公司科技转型战略布局的重要举措，也是公司进军IDC领域的开端。

　　*ST商城：筹划重大资产重组 股票停牌

　　*ST商城（600306）5月24日晚间公告，公司正在筹划重大资产重组事项，拟通过发行股份的方式购买崇德物业管理（深圳）有限公司100%股权。因有关事项尚存不确定性，公司股票5月25日起停牌。

　　中色股份：终止资产重组事项

　　中色股份（000758）5月24日晚间公告，公司拟通过发行股份的方式购买中国有色矿业有限公司74.52%的股权，并募集配套资金。本次交易事项未获得公司2020年第二次临时股东大会审议通过。公司与交易对方协商一致，决定终止本次资产重组事项。

　　荣丰控股：筹划收购威宇医疗100%股权 股票停牌

　　荣丰控股（000668）5月24日晚间公告，公司拟筹划以发行股份及支付现金方式收购芜湖东旭威宇医疗器械科技有限公司100%股权，并募集配套资金，公司股票自5月25日起停牌。

　　川能动力：筹划发行股份购买资产事项 股票停牌

　　川能动力（000155）5月24日晚间公告，公司正在筹划发行股份购买资产事项，并同步募集配套资金。标的资产为四川光大节能环保投资有限公司、自贡能投华西环保发电有限公司。预计本次交易将构成重大资产重组，亦构成关联交易。公司股票自5月25日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　【其他】

　　佛山照明：国轩高科股价涨跌及公司出售国轩高科股票均对公司当期利润无影响

　　3天2板的佛山照明（000541）5月24日晚间公告，公司关注到公司参股公司国轩高科5月20日披露了《关于筹划重大事项停牌的公告》。公司目前持有国轩高科4.02%股份。公司将对国轩高科的投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资科目。根据新金融工具准则的规定，国轩高科股价涨跌及公司出售国轩高科股票均对公司当期利润无影响，仅对公司总资产及净资产产生影响。

　　*ST德豪：申请撤销股票交易退市风险警示

　　*ST德豪（002005）5月24日晚间公告，因2017年、2018年连续两年净利润为负值，公司股票已于2019年4月30日起被实施退市风险警示。公司2019年营业收入29.80亿元，实现净利2.64亿元，净资产为24.90亿元。公司符合申请撤销股票交易退市风险警示的条件，同时，公司不存在其他需要实行退市风险警示及其他风险警示的情形。公司于5月22日向深交所递交了撤销股票交易退市风险警示的申请。